Stále existuje určitý vonkajší tlak, opäť kvôli strachu z bubliny v akciách spojených s umelou inteligenciou
Aloisio Mauricio/Fotoarena/Estadão Conteúdo Dolár vrátil takmer všetky zaznamenané zálohy v dôsledku politického hluku spôsobeného predkandidatúrou Flávia Bolsonara
Trh pozitívne reagoval na rozhodnutia o úrokových sadzbách v Brazílii a Spojených štátoch. To má veľa spoločného s perspektívou dobrého toku zdrojov do krajiny, vzhľadom na nižšiu ziskovosť amerických dlhopisov a ešte väčší rozdiel vo vzťahu k sadzbám, ktoré sa tu praktizujú. Dolár vrátil takmer všetky zaznamenané zálohy v dôsledku politického hluku spôsobeného predkandidatúrou Flávia Bolsonara. Burza má slabšiu reakciu v dôsledku chýbajúcich známok začiatku znižovania úrokov zo strany Copomu – čo zaručuje väčšiu konkurenciu pre aplikácie s pevným výnosom. A stále existuje určitý vonkajší tlak, opäť kvôli strachu z bubliny v akciách spojených s umelou inteligenciou.
Teraz, bez ohľadu na reakciu aktív, samotný trh zistil, že Copom je vo vyhlásení príliš konzervatívny, opakuje rovnaké obavy týkajúce sa vývoja inflácie a dáva jasne najavo, že sa skutočne zameriava na zabezpečenie konvergencie smerom k stredu cieľa, 3 %. Zameranie, ktoré je vzhľadom na podmienky brazílskeho hospodárstva možno príliš ambiciózne.
Nie nadarmo máme druhú najvyššiu mieru na svete. A aj keď boli menšie obavy z cieľov, sadzby v Brazílii zostali na úrovni výrazne nad globálnym priemerom. Ak uvažujeme v inom extréme, cieľom v Spojených štátoch sú 2 %. Inflácia je takmer o bod vyššia, ale sadzby klesli na interval medzi 3,5 a 3,75 % ročne. Tu žijeme so základnou sadzbou 15 %, takže projekcie inflácie sa dôslednejšie približujú k 3 %.
Táto potreba takýchto vysokých úrokových sadzieb stále súvisí s históriou verejných financií, súčasnou situáciou, vyhliadkami, rizikom krajiny, indexáciou prítomnou v rôznych segmentoch, okrem iných problémov našej ekonomiky.
Je dobré, že Copom preukazuje oddanosť cieľu, ale stojí za zmienku, že inflácia za 12 mesiacov, meraná IPCA, je už v rámci tolerancie, pod cieľovým stropom 4,5 %. To by umožnilo aspoň miernejší tón Copomu, viac holubičí, ako sa hovorí na trhu. Teraz sa tešíme na zápisnicu, ktorá bude zverejnená budúci týždeň, aby sme zistili, či prinesie v tomto smere nejaké zmeny.
Sledujte kanál Jovem Pan News a dostávajte hlavné správy na svojom WhatsApp!
V každom prípade, aj keď vezmeme do úvahy konzervatívny postoj BC, dominantná prognóza trhu je, že znižovanie úrokov sa začne až v marci budúceho roka, čím sa začne cyklus poklesu, ktorý by mal byť veľmi pozvoľný.
