Expert uvádza, že nedostatočná príprava zo strany stredne veľkých spoločností spôsobuje stratu ocenenia, zastavuje rokovania a dokonca robí dohody v Brazílii nerealizovateľnými
Freepik Brasil od januára do septembra tohto roku spracoval 37 miliárd USD v dohodách o fúziách a akvizíciách
Brazília prechádza jedným z najhorúcejších období na trhu fúzií a akvizícií (M&A) v Latinskej Amerike, no mnoho stredne veľkých spoločností naďalej necháva peniaze na stole. Hoci krajina mala od januára do septembra tohto roku obrat 37 miliárd USD vo viac ako 1 300 operáciách, veľká časť podnikania by mohla priniesť vyššie hodnoty, ak by boli spoločnosti pripravené.
Analýzu vypracoval strategický konzultant Rodrigo Baraldi, právnik s viac ako 20-ročnými skúsenosťami v oblasti fúzií a akvizícií a zodpovedný za poradenské operácie v celkovej hodnote 10,2 miliardy R$. Uvádza, že spoločnosti s príjmami medzi 20 miliónmi R$ a 150 miliónmi R$ – takzvaný stredný trh – sú tie, ktoré utrpia najväčšiu stratu hodnoty v dôsledku chýbajúcej minimálnej štruktúry pred začatím rokovaní.
Podľa Baraldiho mnohí podnikatelia vstupujú do procesu predaja po prijatí dobrého návrhu, no bez akejkoľvek prípravy. Keď sa začne due diligence (podrobný audit), nastanú problémy, ktoré znižujú ocenenie, zvyšujú dane alebo dokonca znemožňujú dohodu. „Majitelia firiem pri audite bežne zistia, že zaplatia oveľa viac daní, ako by mali, alebo že dostanú veľké zľavy za nepredvídané udalosti, ktoré mohli byť vyriešené skôr,“ hovorí.
Tri faktory, ktoré kazia dohodu
Baraldi poukazuje na tri prvky, ktoré sú spolu zodpovedné za zastavenie rokovaní alebo za spôsobenie strát milionárov:
Ego majiteľa: keď očakávanie hodnoty nezodpovedá realite firmy. Porušenie dôvery: správy a čísla, ktoré sa nezhodujú s tým, čo bolo oznámené kupujúcemu. Kultúrny šok: hlboké rozdiely medzi zúčastnenými spoločnosťami.
„Nie sú to len čísla, ktoré zabíjajú M&A. Ego, dôvera a kultúra majú priamy vplyv na uzavretie transakcie,“ hovorí.
18 mesiacov na prípravu spoločnosti
Pre maximalizáciu hodnoty predaja Baraldi uvádza, že ideálne je pripraviť firmu 18 mesiacov. Proces zahŕňa:
Daňové úpravy; Organizácia interných procesov; Definícia finančných ukazovateľov; Tvorba riadiacich metrík; Pevné riadenie na podporu náležitej starostlivosti.
Uvádza nedávny prípad, v ktorom pomohol spoločnosti zvýšiť jej ocenenie zo 68 miliónov R$ na 92 miliónov R$. Spoločnosť mala 15 miliónov R$ v daňových nepredvídaných udalostiach a neupravených záväzkoch. Po reštrukturalizácii správy, financií a daňového plánovania sa nepredvídané udalosti znížili na 1 milión R$ – a vyjednávanie pokročilo s väčšími výnosmi pre vlastníka.
Sledujte kanál Jovem Pan News a dostávajte hlavné správy na svojom WhatsApp!
Pre Baraldi je kľúč k zlepšeniu výkonnosti brazílskeho trhu v oblasti M&A jednoduchý: príprava. „M&A nie je predaj nehnuteľnosti. Je zložitý, zahŕňa záujmy oboch strán a vyžaduje si zosúladenie. Čím skôr sa podnikateľ pripraví, tým väčšia je šanca na zhodnotenie a pevné dohody,“ uvádza.
