Reportér Michael RaceBusiness
Guvernér Bank of England vysvetľuje, prečo sa držali úrokové sadzby
Úrokové sadzby zostali v tesnom hlasovaní na úrovni 4 %, keďže Bank of England uviedla, že infláciu v Spojenom kráľovstve považuje za vrcholnú.
Politici vo štvrtok hlasovali v pomere 5:4 za ponechanie sadzieb nezmenené, ale uviedli, že náklady na pôžičky budú „pravdepodobne pokračovať v postupnom znižovaní“.
Guvernér banky Andrew Bailey povedal, že namiesto znižovania úrokových sadzieb by teraz „radšej počkal a uvidíme“, či bude rast cien v tomto roku pokračovať v zmierňovaní.
Rozhodnutie banky prichádza pred vládnym rozpočtom 26. novembra, kde sa rozmohli špekulácie, že kancelárka Rachel Reevesová zvýši dane.
Kancelárka nevylúčila zvýšenie dane z príjmu, národného poistenia či DPH – krok, ktorý by porušil hlavný sľub labouristov v programovom vyhlásení.
Reeves v reakcii na najnovšie rozhodnutie banky uviedol, že najnovšia prognóza „ukazuje, že inflácia bude klesať rýchlejšie, ako sa pôvodne predpokladalo“.
„V rozpočte koncom tohto mesiaca prijmem spravodlivé rozhodnutia, ktoré sú potrebné na vybudovanie pevných základov pre našu ekonomiku, aby sme mohli pokračovať v znižovaní čakacích zoznamov, znižovaní štátneho dlhu a znižovaní životných nákladov.“
Ale tieňový kancelár Mel Stride povedal, že úrokové sadzby „zostanú vyššie dlhšie, pretože Rachel Reeves nemá plán ani chrbticu“.
„Spojené kráľovstvo má najvyššiu infláciu v G7 vďaka dani z práce Rachel Reevesovej a bezohľadnému množeniu pôžičiek. A napriek tomu sa opäť pripravuje na zvýšenie daní, takže nás necháva v pasci skazy.“
Inflácia – miera rastu cien – v súčasnosti dosahuje 3,8 %, čo je takmer dvojnásobok cieľa banky 2 %. Pokles miery inflácie neznamená, že ceny klesajú, ale že ceny rastú pomalším tempom.
Napriek usúdeniu, že inflácia dosiahla svoj vrchol, pán Bailey pre BBC povedal, že banka potrebuje „vidieť viac dôkazov“, že inflácia sa spomaľuje, než bude možné sadzby znížiť.
„Mali sme jedno číslo inflácie, najnovšie, ktoré je trochu pod tým, čo sme si mysleli, že bude, a to je dobrá správa, ale chcem vidieť trochu viac dôkazov ako jedno číslo,“ povedal.
Banka uviedla, že dôkazy v jej štvrťročnej aktualizácii o hospodárstve Spojeného kráľovstva naznačujú, že „neexistujú žiadne známky zvyšujúcej sa spotrebiteľskej dôvery“.
„Spotrebitelia zostávajú opatrní, zameriavajú sa na hodnotu a uprednostňujú šetrenie pred nadmernými výdavkami,“ uvádza sa v správe.
Uviedla, že zatiaľ čo supermarkety zaznamenali silný rast predaja potravín, bol poháňaný rastom cien, pričom objemy zostali rovnaké.
Banka uviedla, že očakáva, že inflácia cien potravín zostane tento rok vyššia a potom sa v roku 2026 spomalí, pričom uviedla vyššie globálne ceny poľnohospodárskych produktov.
„Domácnosti naďalej menia svoje nákupné návyky, aby znížili výdavky, ako je napríklad nákup väčšieho množstva zeleniny a zníženie spotreby mäsa,“ uvádza sa v správe.
Uviedla, že maloobchodníci s módou hlásia klesajúce tržby „v dôsledku konkurencie na trhu s použitými tovarmi“ a dodali, že poskytovatelia ubytovania zaznamenávajú kratšie pobyty a reštaurácie čelia „slabému dopytu“ s nižšími výdavkami na návštevu.
Uviedla tiež, že náklady na starostlivosť o deti a opatrovateľské povinnosti viedli niektorých ľudí k tomu, že skrátili pracovný čas alebo „dokonca prestali pracovať“.
Dôkazy v správe banky odhalili, že podniky zaujali „opatrný prístup k náboru kvôli vysokým mzdovým nákladom“, pričom náklady na národné poistenie sa v apríli zvýšili.
Uviedla, že neistota okolo rozhodnutí o daniach a výdavkoch v rozpočte je pre podniky „starosťou“, pričom investičné zámery sú „utlmené“.
Banka predpovedá, že miera nezamestnanosti dosiahne 5 % v posledných troch mesiacoch roka a zostane okolo tejto úrovne až do roku 2028.
Uchádzači o prácu však predstaviteľom banky povedali, že existuje „tvrdá konkurencia“ o úlohy a banka uviedla, že napriek „miernemu rastu reálnych miezd sa mnohí rozhodli uprednostniť istotu zamestnania pred platom, vzhľadom na súčasné neisté prostredie“.
Bank of England, ktorá je nezávislá od vlády, stanovuje úrokové sadzby v snahe udržať rast spotrebiteľských cien pod kontrolou.
Jeho základná sadzba má vplyv na náklady na pôžičky pre jednotlivcov a podniky vrátane hypoték a tiež na výnosy z úspor.
Septembrová inflácia na úrovni 3,8 % sa oproti augustu nezmenila. Banka uviedla, že miera dosiahla svoj vrchol a predpovedala, že začiatkom budúceho roka pravdepodobne klesne „takmer 3 %“ a potom sa v roku 2027 postupne vráti k 2 %.
Politici uviedli, že rozhodnutie ponechať sadzby na úrovni 4 % bolo spôsobené pokračujúcim spomaľovaním rastu miezd a uvoľnením zvyšovania cien za služby.
Varoval však, že súčasné miery rastu miezd a inflácie cien služieb musia ďalej klesať, aby si tvorcovia politiky mohli byť „s istí, že inflácia klesne späť na cieľovú úroveň 2 %.
Yael Selfin, hlavná ekonómka KPMG UK, uviedla, že tesné hlasovanie „podčiarkuje neisté pozadie, v ktorom sa tvorcovia politiky pohybujú pred rozpočtom“.
Dodala však, že komentáre banky naznačujú, že „dvere na zníženie sadzieb na decembrovom zasadnutí zostávajú otvorené“.
Analytici poznamenali, že dovtedy bude k dispozícii viac informácií o inflácii a trhu práce na posúdenie, ako aj o akýchkoľvek opatreniach oznámených v rozpočte.
Paul Dales, hlavný ekonóm Spojeného kráľovstva z Capital Economics, uviedol, že novembrové rozhodnutie bolo „skôr pauzou v klesajúcom trende úrokových sadzieb ako koncom“, dodal, že banka „pravdepodobne obnoví znižovanie sadzieb v najbližších mesiacoch“.
Vo svojej najnovšej správe o menovej politike banka predpovedala, že hospodársky rast Spojeného kráľovstva bude tento rok 1,5 %, ale odhaduje, že v budúcom roku klesne na 1,2 % a potom vzrastie na 1,6 % v roku 2027 a 1,8 % v roku 2028.
Vláda stanovila rast ekonomiky za svoju hlavnú prioritu v rámci svojho úsilia o zvýšenie životnej úrovne.
Teória zvyšovania úrokových sadzieb na boj proti inflácii je taká, že zdražením pôžičiek viac ľudí zníži výdavky, čo vedie k poklesu dopytu po tovare a zmierneniu rastu cien.
Ide však o vyváženie, keďže vysoké úrokové sadzby môžu poškodiť ekonomiku, keďže podniky odkladajú investície do výroby a pracovných miest.
